بالاترین قیمت طلا و نقره در هر انس به چه معناست؟

قیمت طلا در ماه آوریل 2024 میلادی به بالاترین حد خود رسید و برای اولین بار در تاریخ از 2400 دلار در هر اونس گذشت از سوی دیگر قیمت نقره در هر انس به بالای 32 دلار رسید. چه عواملی باعث این افزایش قیمت نقره و طلا شد و چه معنایی برای آینده بازار فلزات گرانبها دارد؟

موضوعات کلیدی

• بالاترین قیمت طلا و نقره ناشی از تورم، بانک‌های مرکزی، سرمایه‌گذاران و ژئوپلیتیک است
• قدرت طلا بر پایه انعطاف پذیری، اعتماد، کمبود اساسی است
• مسدود کردن دارایی های روسیه باعث افزایش علاقه به پناهگاه های امن می شود
• انتظار کاهش نرخ بهره برای قیمت فلزات گرانبها خبر خوبی است

قبل از اینکه ببینیم چه چیزی باعث افزایش قیمت طلا در سال جاری شده است، بررسی تاریخچه طلا و نقره می تواند مفید باشد. تاریخ درس هایی در مورد اینکه چرا طلا به عوامل خاصی واکنش نشان می دهد ارائه می دهد.

تاریخچه قیمت طلا و نقره :

برای حداقل سه هزار سال، طلا و نقرا در فرهنگ‌های متنوعی مانند مصر باستان، امپراتوری عثمانی، بین‌النهرین، ایران، یونان باستان و روم باستان و غیره به‌عنوان شکلی از پول شناخته شده است. طلا و نقره نیز در فرهنگ‌های اولیه آمریکای مرکزی و جنوبی، اینکاها، آزتک‌ها و مایاها از ارزش بالایی برخوردار بودند، اما به طور خاص به عنوان ارز در آن فرهنگ‌ها استفاده نمی‌شد.

تعدادی از ویژگی ها طلا را از زمان های قدیم به عنوان یک ذخیره ارزش و به عنوان فلزی برای تولید جواهرات جذاب کرده است. این شامل:

• انعطاف پذیری: طلا و نقره تقریباً نابود نشدنی است. توانایی طلا برای مقاومت در برابر خوردگی به این معنی است که اگر امروز یک سکه طلا را دفن کنید و در 100 سال آن را حفر کنید، ظاهر آن تا حد زیادی بدون تغییر خواهد بود (اگرچه این به خلوص آن بستگی دارد).
• درخشندگی: درخشش طبیعی طلا درخشش زرد عمیق آن را برای هزاران سال به نمادی از ثروت و موقعیت تبدیل کرده است. و از طرفی نقرا با داشتند رنگ نقره ای بیشترین بازتاب نوری را دارد.
• چکش خواری و شکل پذیری: ظرفیت طلا و نقره برای ذوب، تغییر شکل، کشیده شدن و کوبیدن نازک، آن را به عنوان ماده ای برای جواهرات تزئینی از آغاز تمدن ایده آل کرده است.
• کمیابی: کمبود طبیعی طلا در پوسته زمین، آن را به ماده ای بسیار ارزشمند و مورد توجه تبدیل کرده است.
• نسبت ارزش به وزن بالا: چگالی و کمیاب بودن طلا به این معنی است که ارزش آن در واحد حجم نسبت به فلزات دیگر بسیار بالا است و آن را به ذخیره ارزش قابل حمل تری نسبت به سایر فلزات تبدیل می کند.
• کاربرد: در دوران مدرن تر، خواص منحصر به فرد طلا و نقره خام باعث شده است که آن را در طیف گسترده ای از کاربردهای صنعتی، از جمله الکترونیک، مراقبت های بهداشتی و پزشکی، هوانوردی، اکتشافات فضایی و نانوتکنولوژی بسیار ارزشمند کرده باشد.

در امپراتوری روم متأخر و امپراتوری بیزانس، یک سکه طلا به نام Solidus برای پرداخت دستمزد یک کارگر یدی برای حدود یک ماه و نیم کافی بود . در حالی که این دیگر در کشورهای ثروتمندتر امروزی کاملاً صادق نیست، تصوری تقریبی از ارزش طلا حتی 1500 تا 2000 سال پیش ارائه می دهد.

به سرعت به دوران مدرن، و نمودارهای قیمت نشان می دهد که طلا در حدود 35 دلار در هر اونس در سال 1970 معامله می شد. قیمت ها تا 700 دلار در هر اونس در سال 1980 طی دوره ای که با تورم بالا، رشد اقتصادی پایین و بیکاری بالا مشخص می شد، افزایش یافت. با این حال، قیمت ها پس از این کاهش یافت و تا سال 2007 طول کشید تا دوباره به آن اوج ها برسد. از آن زمان به بعد، طلا به روند صعودی خود ادامه داد و برای اولین بار در سال 2009 به 1000 دلار در هر اونس رسید و در سال 2020 از مرز 2000 دلار در هر اونس عبور کرد.

اخیراً، قیمت طلا در تاریخ 12 آوریل 2024 به بالاترین حد خود یعنی بیش از 2400 دلار در هر اونس رسید .

چه عواملی باعث این روند صعودی شده است؟

افزایش اخیر قیمت طلا و نقره به بالاترین حد خود در آوریل 2024 دلیل واحدی ندارد، بلکه تعدادی از عوامل مؤثر است. این شامل:

تورم : تورم در سرتاسر جهان به‌ویژه طی سال‌های 2021 و 2022 به شدت افزایش یافت. افزایش تورم قدرت خرید ارزهای فیات را کاهش می‌دهد، زیرا کالاهای روزمره قیمت بیشتری دارند و این می‌تواند سرمایه‌گذاری در طلا را به عنوان یک ذخیره‌کننده ارزش سوق دهد – به طور موثری آن را به عنوان یک محافظ در برابر ارزهای واقعی تبدیل می‌کند. افزایش هزینه ها

تسهیل کمی: در واکنش به بحران مالی جهانی در سال 2008، بانک‌های مرکزی شروع به چاپ پول برای کاهش بار بدهی‌های ملی کردند و در واقع عرضه خالص پول را افزایش دادند. از لحاظ تاریخی، طلا توانسته است با افزایش قیمت اسمی، افزایش عرضه ارز را به حساب آورد، به طوری که قدرت خرید آن در بحبوحه تضعیف ارز نسبتا ثابت باقی می ماند.

خرید بانک مرکزی: بانک‌های مرکزی در سال‌های 2023 و 2024 به‌ویژه چین و لهستان طلا را به طور جدی خریداری کرده‌اند، همانطور که شورای جهانی طلا در ژانویه تاکید کرد. بر اساس این گزارش، سال 2023 بزرگترین سال خرید طلا توسط بانک مرکزی چین از سال 1977 تاکنون بوده است. بانک‌های مرکزی خریداران «کیفیت بالا» محسوب می‌شوند، زیرا نسبتاً به قیمت حساس نیستند و معمولاً در بازار هستند تا پرتفوی خود را همراه با دارایی‌های مختلف از جمله ارزهای داخلی و خارجی تعدیل کنند. این بدان معناست که برخلاف معامله‌گران روزانه، انتظار نمی‌رود که به این زودی‌ها حجمی را به بازار بفروشند و تاثیر آن‌ها بر قیمت بیشتر شود.

سرمایه گذاران چینی: در سال های اخیر شاهد خرید بسیار قوی طلا توسط سرمایه گذاران خرده چینی بوده ایم و این نشان دهنده رشد اقتصادی قوی چین و افزایش طبقه متوسط ​​است . این روند طلای فیزیکی را از بازارهای غربی به سمت قدرت های اقتصادی رو به رشد شرق می کشاند. اما اخیراً، این روند ناشی از نگرانی‌ها در مورد بازار سهام و بازار املاک چین بوده است و سرمایه‌گذاران عادی را به انتقال بخشی از ثروت خود به طلا به عنوان پناهگاه امن سوق می‌دهد.

ارز: دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی از اواخر سال 2022 تضعیف شده است و این نیز تأثیر صعودی بر قیمت نقره و طلا بر اساس دلار داشته است. دلار ضعیف‌تر، طلا را برای خریداران ارزهای دیگر ارزان‌تر می‌کند و باعث افزایش تقاضا می‌شود.

ریسک ژئوپلیتیکی: یکی دیگر از عواملی که منجر به بالاترین رکورد اخیر طلا می شود، تشدید تنش های ژئوپلیتیکی در سراسر جهان است، به ویژه پس از حمله روسیه به اوکراین در فوریه 2022 و درگیری مداوم بین دولت اسرائیل و گروه شبه نظامی فلسطینی حماس. هر دوی این نقاط اشتعال خطر تشدید تنش را به همراه دارند که می‌تواند طرف‌های دیگر را به سمت درگیری‌های گسترده‌تر بکشاند. درست مانند نگرانی‌ها در مورد رشد اقتصادی، این درگیری‌ها به دلیل موقعیت آن به عنوان یک پناهگاه امن در زمان‌های آشفته، سرمایه‌گذاری را به سمت طلا سوق می‌دهند.

مسدود کردن دارایی‌های روسیه: در پاسخ به تجاوز روسیه به اوکراین، دولت‌های غربی ذخایر خارجی بانک مرکزی روسیه را مسدود کردند. این شامل حدود 300 میلیارد دلار دارایی مستقل روسیه است که در غرب نگهداری می شود. این امر باعث ایجاد شک و تردید در مورد ایمنی دارایی های خارجی شده است و به متقاعد کردن بانک های مرکزی برای تنوع بخشیدن به ذخایر ارزی به دارایی های دیگر مانند طلا و نقرا کمک کرده است.

آیا قیمت طلا و نقره می تواند بیشتر از این افزایش یابد؟

روند صعودی اخیر قیمت طلا و نقره به هیچ وجه تضمینی برای ادامه ندارد و در صورت تغییر شرایط یا شرایط بنیادی، تمامی افزایش‌های بازار می‌توانند در معرض تغییر نزولی قرار گیرند. با این حال، دلیلی وجود ندارد که طلا نتواند به قلمروی حتی بالاتر راه پیدا کند.

یکی از عوامل کلیدی که می تواند فلز زرد را همچنان به سمت بالاتری سوق دهد، تغییر در سیاست پولی توسط بانک های مرکزی است. پس از چند سال افزایش شدید نرخ بهره، بانک‌های مرکزی اخیراً نشان داده‌اند که نرخ‌ها ممکن است به اوج خود برسد و احتمالاً به زودی کاهش نرخ‌ها را آغاز خواهند کرد.

فدرال رزرو آمریکا به دلیل تأثیر اقتصاد گسترده آمریکا به دقت تحت نظر است و در حالی که بانک مرکزی همچنان در حال مبارزه برای کنترل تورم است، بازارها روی شروع سیاست پولی ضعیف تر در اواخر سال جاری با کاهش احتمالی نرخ بهره شرط بندی می کنند.

نرخ‌های بهره پایین‌تر ایالات متحده به دلیل تضعیف دلار آمریکا، تمایل به افزایش قیمت طلا و نقره دارند، اما همچنین به این دلیل که هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های غیر بازده مانند طلا را کاهش می‌دهند. علاوه بر این، اگر موضوع دلارزدایی در میان بانک‌های مرکزی ادامه یابد، این امر می‌تواند به افزایش بیشتر قیمت نقره و طلا نیز کمک کند.

و در یک مفهوم کلی، افزایش جمعیت جهانی به این معنی است که سرمایه‌گذاران بیشتر به دنبال عرضه محدود طلا هستند، و این، همراه با رشد سریع در بازارهای نوظهور، آینده بلندمدت طلا را به‌عنوان ذخیره‌کننده ارزش برای افراد رقم می‌زند. شرکت ها و دولت ها به طور یکسان.

این چه تاثیری بر سهام استخراج طلا دارد؟

قیمت سهام معدن طلا می تواند به دلیل افزایش قیمت طلا افزایش یابد. این به این دلیل است که هزینه اجرای عملیات استخراج معمولاً نسبتاً ثابت است، به این معنی که هرگونه افزایش اضافی در قیمت طلا می‌تواند به حاشیه سود حتی بیشتر برای شرکت‌های استخراج طلا بر حسب درصد تبدیل شود و جذابیت آنها برای سرمایه‌گذاران افزایش یابد و قیمت سهام افزایش یابد.

با این حال، صعود اخیر به بالاترین رکورد جدید طلا که در سال 2024 مشاهده شد، لزوماً به افزایشی معادل برای سهام معدن طلا تبدیل نشده است. دلایل متعددی در پشت این پدیده نهفته است، اما به طور کلی، هر گونه سود ناشی از افزایش قیمت طلا تحت تأثیر عوامل دیگری قرار گرفته است که بر معدنچیان طلا تأثیر منفی گذاشته است.

اول، افزایش تورم که به افزایش قیمت طلا کمک کرده است، هزینه های عملیاتی معدنچیان را نیز افزایش داده و حاشیه سود را کاهش داده است، همانطور که در این مقاله توسط Fidelity مشخص شده است. نرخ‌های بهره بالاتر همچنین هزینه وام‌گیری را افزایش داده است که به طور کلی بر فعالیت‌های صنعتی اثر می‌گذارد.

علاوه بر این، تمرکز فزاینده بر محیط‌زیست، اجتماعی و حکمرانی (ESG) ممکن است تضمین سرمایه‌گذاری برای شرکت‌های معدن طلا را دشوارتر کند. رویکردهای سخت‌گیرانه‌تر سرمایه‌گذاری زیست‌محیطی و اخلاقی می‌تواند هزینه‌های معدنچیانی را که در حوزه‌های قضایی فعالیت می‌کنند، افزایش دهد که ممکن است استانداردهای حاکمیتی پایین‌تر باشد، و باعث ایجاد باد مخالف برای قیمت سهام آنها شود.

این بدان معنا نیست که سهام معدن طلا قادر به مطابقت با عملکرد قیمتی طلای فیزیکی نخواهد بود، و مطمئناً دوره‌ای از تورم کمتر و نرخ‌های بهره پایین‌تر می‌تواند به کاهش هزینه‌های عملیاتی و استقراض کمک کند و باد را در بادبان‌های شرکت‌های معدنی قرار دهد.

این برای سرمایه گذاران چه معنایی دارد؟

برای سرمایه گذاران شمش نقره و طلا، بالاترین رکورد اخیر که در آوریل 2024 مشاهده شد، مطمئناً توجه روشنی را به فلز زرد نشان داده است، و ظرفیت آن برای افزایش ارزش در زمان تورم بالا را برجسته کرده است، و به عنوان یک سرمایه گذاری برعکس که تمایل به عملکرد خوبی دارد زمانی که ارزش سایر دارایی ها در حال کاهش است، برای مثال در زمان عدم اطمینان اقتصادی یا افزایش ریسک ژئوپلیتیکی.

در حال حاضر در مرداد 1403 شمسی قیمت طلا از بالاترین سطح بالای 2400 دلار در هر اونس اندکی عقب نشینی کرده و در نیمه اول ماه جولای 2024 میلادی در محدوده 2300 تا 2390 دلار در هر اونس معامله می شود. هر گونه تاخیر بیشتر در کاهش نرخ بهره توسط بانک های مرکزی می تواند باد مخالفی را برای قیمت طلا و نقرا ایجاد کند. ، در حالی که انتظار می رود کاهش نهایی سیاست پولی بیشتر از قیمت ها حمایت کند.

به طور مشابه، کاهش خطرات ژئوپلیتیکی می‌تواند بر قیمت طلا و نقرا تأثیر بگذارد، زیرا پناهگاه‌های امن جذابیت خود را از دست می‌دهند، در حالی که تشدید بیشتر درگیری‌های جاری می‌تواند قیمت‌ها را به بالاترین حد خود برساند.

و در مقابل این عدم قطعیت‌های کوتاه‌مدت، پس‌زمینه بلندمدت طلا همچنان حمایت‌کننده است، زیرا رشد جمعیت جهان و رشد در اقتصادهای نوظهور به معنای افزایش تعداد سرمایه‌گذاران است که پول را به منابع کمیاب هدایت می‌کنند. علاوه بر این، اگر دولت‌ها به چاپ بیشتر ارزهای فیات ادامه دهند، قدرت خرید آن تضعیف می‌شود و دارایی‌های سخت مانند طلا و نقره به عنوان راهی برای حفظ ثروت جذاب‌تر می‌شود.